美国通胀率在40年高位后，上月可能有所回落

在汽油、食品和其他必需品价格飙升一年后，4月份的通胀率可能已从40年高点略有回落，这是连续7个月不断恶化的物价上涨后首次出现放缓。

据数据提供商FactSet对经济学家进行的一项调查显示，政府预计将于周三公布上个月消费者价格指数(cpi),较上年同期上涨8.1%。这将低于3月份8.5%的同比增幅，这是1981年以来的最高水平。

如果年度通货膨胀率果真出现下降，那么这一预测将成为消费者通货膨胀率可能终于见顶的其他迹象。与其他一些通胀指标一样，物价逐月上涨也在放缓。

然而，4月份的通胀率仍将是40年来第二高的，对美国家庭，尤其是低收入美国人来说，是一个持续的负担。而且，这只是回到美联储设定的2%的目标通胀率这条漫长而艰难的道路上的一小步。许多经济学家预计，到今年年底，年度物价涨幅将稳定在5% – 6%的区间，这是历史最高水平，可能会超过平均工资涨幅。

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“现在宣布胜利还为时过早，”Interactive Brokers高级经济学家何塞•托雷斯(Jose Torres)表示。“情况不会变得更糟，但仍处于令人不安的高水平。”

除了家庭财务压力外，通胀也给美国总统拜登(Joe Biden)和国会民主党人在中期选举季带来严重的政治问题。共和党人认为，拜登去年3月推出的1.9万亿美元财政支持计划，通过大量刺激资金刺激经济，令经济过热。增加失业援助和儿童税收抵免。

拜登周二试图采取主动，并宣布通货膨胀是“目前家庭面临的头号问题”和“我国内的首要任务”。

拜登将引发通货膨胀的原因归咎于与疫情后经济迅速反弹有关的长期供应链混乱，以及俄罗斯入侵乌克兰。他说，他的政府将通过减少政府的预算赤字和促进由少数行业巨头主导的肉类加工业的竞争来帮助缓解价格上涨。

不过，海外市场出现新的动荡或其他不可预见的问题，总有可能将美国通胀率推升至新高。例如，如果欧盟决定切断俄罗斯的石油供应，美国的天然气价格可能会加速上涨。中国的新冠肺炎封锁加剧了供应问题，损害了世界第二大经济体的增长。

美国通胀可能正在见顶的早期迹象并没有持续。去年8月和9月，物价增长放缓，这表明当时的高通胀可能是暂时的，正如许多经济学家和美联储官员所暗示的那样。但10月份价格再次飙升，促使美联储主席开始将政策转向加息。

但这一次，几个因素指向通胀见顶。俄罗斯入侵乌克兰后，天然气价格在3月份飙升，但在4月份平均下降，可能减缓了通胀。二手车价格也有可能下降。汽车制造商的供应链有所松动，新车销量有所上升。

另一个因素将是，与一年前相比价格的大幅上涨将如何影响新的通胀计算。去年春天，随着经济重新开放，需求激增超过了供应，许多商品的价格飙升。但今年，许多商品的月度价格上涨已经放缓。这可能会降低年通货膨胀率。

例如，家具价格在2021年3月上涨了1.8%，下个月上涨了2.1%。然而今年3月，家具价格仅上涨0.6%，可能会降低同比通胀率。

经济学家预测，不包括波动特别大的食品和能源类别，所谓的核心价格在截至4月份的12个月里上涨了6%，低于3月份的6.4%。这将是自8月份以来首次出现此类放缓。从3月到4月，整体通胀预计也将放缓。

尽管食品和能源价格经历了过去一年最严重的几次上涨，但分析师往往会关注核心数据，以了解潜在通胀情况。核心通胀率的上升速度通常也慢于整体价格的上升，但也可能需要更长的时间来下降。例如，租金正以历史上最快的速度上涨，而且几乎没有迹象表明这种趋势会很快逆转。

令人意外的高通胀持续，已促使美联储开始实施可能是33年来最快的加息系列。上周，美联储将基准短期利率上调了50个基点，这是20年来最大幅度的加息。鲍威尔还暗示，还会有更多这样的大幅加息。

美联储正试图完成一项众所周知的艰巨而又危险的任务:给经济降温，以减缓通胀，同时又不会导致经济衰退。经济学家说，这种结果是可能的，但在通胀率如此之高的情况下不太可能出现。

与此同时，根据某些指标，美国人的工资正在以20年来最快的速度增长。他们更高的工资使更多的人至少在一定程度上跟上了更高的价格。但雇主通常会向客户收取更高的费用，以弥补劳动力成本的上涨，这反过来又加剧了通胀压力。

上周五公布的4月份就业报告中包含的时薪数据表明，工资增长正在放缓，如果这种趋势持续下去，可能有助于缓解今年的通胀。